O objetivo deste artigo é analisar os impactos setoriais do Programa Farmácia Popular do Brasil (PFPB) decorrentes da realocação de gastos das famílias, que ocorre com a transferência de renda oriunda do programa. Para tanto, adota-se uma abordagem de equilíbrio geral computável (EGC), de forma a estimar os efeitos gerados pelo programa sobre variáveis macroeconômicas e setoriais. O modelo EGC utilizado para este estudo traz inovações necessárias ao tema em análise, como a desagregação do vetor de consumo das famílias por décimos de renda, e a calibragem do impacto direto do programa, a partir dos gastos das famílias em medicamentos atendidos pelo PFPB. Os principais resultados das simulações apontam para um impacto positivo ao longo de toda a distribuição de renda, elevando, em maior proporção, o bem-estar das famílias dos décimos inferiores quando comparadas àquelas dos décimos superiores de renda.